Anlageergebnis August 2018 > PDF

Kommentar

Trotz handelspolitischer Drohungen und vereinzelten Massnahmen der USA und China sind die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen weiterhin robust. Die US-Konjunktur legte weiter zu. In der Eurozone haben sich die Indikatoren etwas eingetrübt und in den Schwellenländern fallen sie grössten-teils unter die Erwartungen. Angesichts der in den USA gestiegenen Inflation dürfte der Leitzins von der US-Notenbank weiter erhöht werden. Die Europäische Zentralbank hingegen hat die Zinsen belassen (bis Sommer 2019?). Die Schweizerische Nationalbank dürfte in Einklang mit Europa nicht an der Zinsschraube drehen. Die Aktienmärkte -mit Ausnahme Schwellenländer- profitierten von guten Unternehmensgewinnen. Der USD ist seit Jahresbeginn gegenüber dem CHF leicht gesunken, während der EUR etwas stärker gesunken ist.

Die vorgängig publizierten Anlageergebnisse finden Sie im Archiv